Электронная коммерция «Яндекса» вышла в прибыль: GMV за III квартал вырос в 1,5 раза

«Яндекс» закрыл третий квартал 2024 года метрикой, за которой его электронная коммерция гналась годами: бизнес-группа «Электронная коммерция, райдтех и доставка» показала положительную скорректированную EBITDA в 4,1 млрд руб. против убытка 4,5 млрд руб. годом ранее, при этом GMV e-commerce вырос в 1,5 раза. Выручка группы выросла на 36%, до 276,8 млрд руб., сообщила компания 29 октября 2024 года.

Квартал в цифрах

МКПАО «Яндекс» увеличило выручку в третьем квартале на 36%, до 276,8 млрд руб., говорится в сообщении компании. Скорректированный показатель EBITDA вырос в 1,7 раза и достиг 54,7 млрд руб., рентабельность по нему составила 19,8% против 16,1% годом ранее. Выручка оказалась чуть ниже консенсус-прогноза «Интерфакса» в 277,5 млрд руб., тогда как скорректированная EBITDA ожидания превзошла. Скорректированная чистая прибыль составила 25,1 млрд руб., что в 2,2 раза больше результата того же периода 2023 года, а остаток денежных средств на конец квартала зафиксирован в объёме 131,4 млрд руб.

Электронная коммерция: из убытка в прибыль

Стратегически решающая строка спрятана в разбивке по сегментам. Выручка бизнес-группы «Электронная коммерция, райдтех и доставка» выросла на 37% и достигла 146,8 млрд руб., а её скорректированная EBITDA стала положительной — 4,1 млрд руб. против убытка 4,5 млрд руб. в третьем квартале 2023 года. Внутри группы GMV сервисов электронной коммерции вырос в 1,5 раза год к году, доставки и других O2O-сервисов — в 1,6 раза, а сегмент «Райдтех» с такси, каршерингом и арендой самокатов прибавил 27%.

Положительный квартал ещё не доказывает прибыльную бизнес-модель, но меняет сам предмет спора: впервые экспансия маркетплейса и доставки в России софинансируется собственной экономикой сегмента, а не целиком денежной машиной поиска.

Поиск по-прежнему финансирует стройку

Источник финансирования виден в том же отчёте. Выручка бизнес-группы «Поиск и портал» выросла на 36%, до 113,9 млрд руб., за счёт развития и повышения эффективности рекламных продуктов, а её скорректированная EBITDA увеличилась на 24%, до 58,4 млрд руб. Рентабельность группы снизилась до 51,3% с 51,9%, и компания связывает это с ростом расходов на персонал и инвестициями в продукты и технологии, — иными словами, поисковик оплачивает строительство электронной коммерции, сам оставаясь далеко за 50% маржи.

За чем следить дальше

• Переживёт ли положительная скорр. EBITDA e-commerce четвёртый квартал — сезон максимальной логистической нагрузки и максимальных промо-расходов.
• Траектория GMV e-commerce после роста в 1,5 раза: эффект базы будет сжимать темп каждый следующий квартал.
• Подписочный пул будущего спроса: число подписчиков «Яндекс Плюса» достигло 36 млн, плюс 40% год к году.
• Рекламный ров, который всё это финансирует: доля «Яндекса» на российском поисковом рынке в среднем за квартал составила 65,5%, на 2,9 п. п. выше, чем годом ранее; на Android — 65,7%, на iOS — 54,4%.

Третий квартал 2024 года даёт «Яндексу» то, чего конкуренты по маркетплейсам пока не могут показать в одном отчёте: двигатель электронной коммерции, растущий в 1,5 раза по GMV и одновременно перестающий потреблять прибыль группы. Являются ли 4,1 млрд руб. скорр. EBITDA переломом или сезонным артефактом, решат кварталы, в которых рост и маржу придётся защищать одновременно.

Оставить комментарий

Имя Эл. почта Вебсайт Текст Сохранить комментарий