Полиметалл продал российский золотой бизнес «Мангазее»: сделка на 3,7 млрд долларов принесёт деньгами 300 млн

Кратко: Polymetal International договорилась о продаже всего российского золотого бизнеса группе «Мангазея» Сергея Янчукова в сделке, оценённой в $3,7 млрд с учётом внешнего и внутригруппового долга. После налогов и расчётов Polymetal получит деньгами лишь около $300 млн, но избавится от $2,2 млрд чистого долга, остающегося на российской структуре, снизит санкционные риски и сосредоточится на Казахстане.

Структура сделки

Российский бизнес оценён в 3,6x прогнозной скорректированной EBITDA за 2023 год в $1 млрд. Покупатель платит своими деньгами только $50 млн. До закрытия Polymetal получит $1,419 млрд дивидендов от российской структуры и одновременно вернёт ей внутригрупповой долг в $1,15 млрд; чистый долг $2,2 млрд останется на балансе российской компании. В совокупности с платежом покупателя и после уплаты налогов Polymetal получит лишь около $300 млн, которые совет директоров намерен направить на финансирование строительства Иртышского ГМК в Казахстане и улучшение ликвидности группы после сделки.

Почему дисконт был принят

Менеджмент объяснял необходимость сделки санкционными рисками для всей группы после включения российского юрлица в SDN-лист. В циркуляре к сделке также говорится, что экономический климат в России способствует принятию правительством новых законов и ограничений, влияющих на бизнес, и отмечается, что совету директоров известно о случаях национализации российских подразделений крупных иностранных компаний. Polymetal сохранит листинг на казахстанской бирже AIX; продолжат ли торговаться бумаги АО «Полиметалл» (MOEX: POLY) после сделки, неясно. После объявления акции упали на 3,5% в Казахстане и на 8% на Мосбирже.

Аналитики Альфа-банка Борис Красноженов и Елизавета Дегтярева написали, что выбранный вариант не выглядит особо привлекательным для миноритариев, поскольку компания не намерена платить дивиденды по итогам продажи. Глава Polymetal Виталий Несис заявил на телеконференции, что компания отложит решение по дивидендам за 2023 год и в принципе может изменить политику в пользу меньших выплат: новому Polymetal придётся активно инвестировать в рост, и дивиденды уйдут на второй план. Исторически у группы был очень высокий free float — более 75%; после выхода группы ИСТ Александра Несиса крупнейшим акционером стала Mercury Investments International, структура государственного инвестфонда Омана.

Что получает «Мангазея»

• Активы с добычей 38 тонн золота в год против собственных 3,2 тонны «Мангазеи» в 2022 году, по словам главы Союза золотопромышленников России Сергея Кашубы.
• Доступ к переработке упорных руд через Амурский ГМК (АГМК) и, в перспективе, АГМК-2, вместе с управленческой командой «Полиметалла».
• Шаг к цели войти в пятёрку крупнейших производителей золота России, анонсированной «Мангазеей» в 2022 году; группа работает в Забайкальском крае с суммарными ресурсами золота 282 тонны.

Загрузка Амурского ГМК

По договорённостям Polymetal продолжит перерабатывать на АГМК концентрат месторождения Кызыл в Казахстане, что вместе с российскими рудами «Полиметалла» и «Мангазеи» даёт высокие перспективы загрузки комбината, отметил Кашуба.

О компании

Polymetal International — производитель золота и серебра, сохранивший после сделки казахстанские активы и листинг на AIX (впоследствии переименован в Solidcore Resources); группа развивает Иртышский ГМК в Казахстане. Корпоративный сайт: https://solidcore-resources.com.

Контакты

Solidcore Resources (ранее Polymetal International), Астана, Казахстан. Запросы СМИ и инвесторов обрабатываются через корпоративный сайт https://solidcore-resources.com.

Оставить комментарий

Имя Эл. почта Вебсайт Текст Сохранить комментарий